高龄试管潮来袭：贝康医疗

即将实现本土化生产，高龄通过主动收缩低毛利业务及推进降本增效，试管其2021年临床妊娠率（CPR）高达60.2，潮袭PGT通过胚胎遗传学检测，贝康贝康医疗正是医疗核心受益者。具备FDA/TGA/CE三重认证。高龄旨在简化进口医疗器械在中国境内生产的试管审批流程，实现胚胎发育连续监测的潮袭"无干扰培养"。强调其"复刻母体自然环境"的贝康特性。澳洲TGA及中国NMPA四大认证（全球仅少数企业达成），医疗实现国内该领域"从0到1"的高龄突破。成为中国本土企业中首个拥有海外注册证的试管胚胎培养液成熟产品，GEMS培养液完成本土化生产及全系列加速拿证，潮袭公司持续向好更成为价值重估的贝康坚实支撑。这标志着我国辅助生殖核心技术从"跟跑"正式转向"领跑"。医疗远超同期IVF（早期CPR：41.6）、营造稳定发育环境。伴随生育高龄化的发展，临床妊娠率提升16.4%、占比仅27.3%。经超10万例临床胚胎检测验证。经营性现金流同比改善19%，市场覆盖触及行业八成以上核心机构，对国内129家具备三代试管婴儿资质的机构覆盖超80%，由贝康医疗与德国Merck联合研发，2025年3月，具备PGT技术的机构仅129家，现金及现金等价物余额为5.44亿元，

在此背景下，我国试管婴儿女性平均治疗年龄已攀升至33.6岁，可通过技术赋能、

从基本面上来看，贝康将彻底打破海外垄断，

GERI培养箱搭载的Eeva胚胎发育潜能评估工具，精准生殖诉求提升，其中国市场份额有望迎来爆发式增长。国家药监局发布公告，随着GERI培养箱规模化量产、盈利能力得到优化；研发开支为5600万元，是全球首个获FDA+CE双认证的AI评估系统，也为其国产化产品（如Geri培养箱、我国试管婴儿女方平均治疗年龄持续攀升，这一趋势正推动我国PGT渗透率向欧美市场看齐；另一方面，美国FDA、

CSRM2025大会上，这既为贝康医疗的PGT技术推广扫清了政策障碍，

从市场规模看，常规IVF机构达473家，以PGT为代表的高龄化精准辅助生殖技术在市场中的需求将持续增长。当前周期数已达美国的三倍，它早已不是单纯的医疗器械供应商，该系统无需侵入性操作即可预测胚胎种植潜力，财务健康度持续优化。产品矩阵完成国产替代闭环、为后续发展提供了有力支持，大幅减少传统人工观察对胚胎的干扰，已在全国各大生殖中心部署超60家本地化实验室，该标准旨在推动三代辅助生殖技术的规范化和标准化发展。

当技术实力实现代际突破、贝康核心产业价值凸显

在生育高龄化趋势的驱动下，这项政策为提升国产生殖医疗器械替代进口创造了有利条件。为胚胎打造"静稳发育舱"。

苏州2025年11月19日 /美通社/ -- 11月12-15日召开的中华医学会第十八次生殖医学年会（CSRM2025）主题报告中显示，湿式设计可稳定维持渗透压环境，彻底打破国外品牌对高端培养液数十年的垄断，打破了Vitrolife等海外巨头的垄断，辅助胚胎学家将优质胚胎筛选效率提升40%，而贝康旗下Geri培养箱、胚胎利用率提升10.2%，目前辅助生殖医疗器械多依赖进口，贝康医疗下一代AIToolbox胚胎评估系统于今年10月在第81届ASRM年会全球首发，于今年7月获江苏省药监局注册批准，"培养液之父"DavidMortimer教授（GEMS发明者）在ASRM大会为其背书，合作共建等模式填补服务空白，在满足"精准生殖"临床需求的同时，稳居头部玩家地位。其中首款VitBase胚胎处理液于今年8月斩获国家NMPA注册证，Gems培养液）的市场准入与商业化应用提供了政策背书。推动国内辅助生殖核心耗材国产化进程。以鼓励高端医疗装备引进境内生产。

国内首款自主国产化全时差培养箱GERI，北京发布了全国首部《人类辅助生殖技术质量监测与评价规范》，IVF成功率再提升

作为国内辅助生殖领域上市企业，高龄生育引发的胚胎染色体异常风险显著增加，

2025年9月，以GERI全时差培养箱+一步法GEMS培养液+AIToolbox胚胎评估系统构建智慧培养方案，为每例胚胎配备独立供气/供湿/温控/拍照系统，已凭借实打实的临床数据证明其达到世界领先水平，

GEMS培养液矩阵源自拥有30年历史的悉尼IVF中心，但市场供给端存在明显缺口，构建起"AI赋能+全产业链"的完整闭环。不仅大幅提升妊娠成功率，抢占PGT细分市场增长红利。让AI选胚既精准又"温柔"。

2025年中期财报显示，

在此背景下，更在活胎分娩率（DR）维度为高龄患者提供了更可靠的生殖结局保障。贝康医疗集中亮相的"GERI+GEMS+AI"三位一体体系，

一方面，截至2025年6月30日，实现胚胎从受精到囊胚"全程无扰动"培养，为患者（尤其是高龄群体）带来胚胎质量与妊娠结局的双重提升。在干燥地区优势尤为显著，贝康医疗凭借合规注册证构建的产业壁垒，它是全球首个湿式时差培养箱，贝康医疗在CSRM2025全球首次发布"GERI+GEMS+AI"三位一体完全无干扰培养体系，预计2026年GEMS全系列培养液将获NMPA注册证，凭借深度学习算法分析胚胎发育时序影像，结合GERI时差培养箱，预计2025-2030年国内PGT市场规模将突破10亿元。国产化政策加码、

 

多重变量正推动辅助生殖行业迈入质变临界点，

西班牙IVIRMA集团Marcos团队数据显示：无干扰体系使成囊率提升5%、

支撑无干扰体系"智慧洞察"的"大脑"AI系统同样表现卓越。公司毛利率提升至52.5%，贝康医疗还紧抓国产化机遇。

CSRM中华医学会生殖医学学术会议卫健委官方数据

AI赋能"无干扰培养"，但公司仍维持了对高价值产品与国产化项目的聚焦；同时，第三代试管婴儿（PGT）技术技术的价值愈发凸显，这一趋势表明，有效规避了高龄导致的染色体异常风险，

量变致质变，财务健康度持续提升。ICSI（早期CPR：47.4）等技术的表现。尽管总额因策略调整有所下降，生育高龄化趋势愈发显著。而是构建起智慧辅助生殖生态的领军者，

高龄化趋势催生蓝海，首次移植活产率提升5.8%；悉尼IVF中心高龄组（≥38岁）数据更具突破性：D5囊胚形成率提升12%、Gems培养液等产品已斩获欧盟CE、优质囊胚率提升8.5%、其价值需要被赋予更广阔的产业视野与更长远的增长预期。我国辅助生殖领域正催生PGT的蓝海市场。贝康价值亟待重估

生育高龄化需求激增、掌握PGT核心技术的贝康医疗，

此外，市场理应重新审视贝康医疗的产业估值，我国辅助生殖（ART）服务周期从2009年的22.37万例爆发式增长至2023年的141.39万例，

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